苏伊士集团联手CDPQ收购GE水处理,成为工业水服务市场的领导者

 

(巴黎,201738日)苏伊士集团宣布,已联同Caisse de dépôt et placement du Québec (“CDPQ”)达成绑定协议,按32亿欧元1的价格,以现金形式收购通用电气旗下的GE水处理及工艺过程处理公司(“GE水处理”)。

 

GE水处理是全球领先的系统和服务供应商,为其蓝筹工业客户提供先进的水、污水及处理系统解决方案。2016年,GE水处理营业收入为21亿美金,并拥有具备良好数字化技术能力的7500名销售人员和工程师。

 

此项交易被苏伊士集团董事会一致通过,它将通过整合两家互补型公司,实现了全价值链覆盖,使苏伊士成为水资源管理领域的领导者。它促进了苏伊士长期盈利性增长,并给集团股东提供了一个前所未有的价值定位。

  • 拓宽工业客户面,以显著的增长效果提升市场进入的能力和销售实力
  • 加强在国际主要市场的拓展,尤其是美国及新兴市场,强化了集团在全球价值约950亿欧元的快速增长目标市场的地位
  • 凭借在全球的研发中心网络,以及专利技术和先进的数字化平台所形成的合力,以更强的创新能力提供解决方案
  • 预计将在成本和收入方面产生显著的协同效应
  • 从第一年开始,将实现每股收益增长及自由现金流净流入;基于运行性成本的协同效应,实现每股收益两位数的增长
  • 过渡性融资得到了充分保障,通过7.5亿欧元的增资,以及长期优质债券和混合债券组合实现再融资。苏伊士的主要股东Engie, CriteriaCaixa 以及Caltagirone集团确认将按照各自股比进行增资。
  • 与集团的财务制度完全一致,交易将维持良好的投资等级信用

 

 

苏伊士全球首席执行官舒赛德(Jean-Louis Chaussade)先生说到: ”我非常自豪的宣布我们对GE水处理的收购,这将有助于我们通过强化在新兴及快速增长的工业水市场的定位来加快集团的战略实施。此次整合将进一步为我们的员工、客户及股东创造价值。客户将受益于我们更专业的技术整合、更广泛的服务区域、以及领先的产品和服务。本次交易也将通过提高苏伊士的盈利性增长能力为我们的股东输送强大的价值。我期待着整合GE水处理旗下高度专业的员工到我们的团队,以形成一个独一无二的工业水处理平台。我们同样也为能和认同我们长远发展目标的CDPQ联合感到十分高兴。

 

凭借其尖端技术和优秀的管理团队,GE水处理已成为水务行业的领先企业“,CDPQ总裁及首席执行官Micheal Sabia表示。“在其核心业务,GE水处理已通过经常性收入和高质量多样化的客户群建立了良好的业务基础。此次投资和CDPQ的长期愿景,以及与像苏伊士这样的行业领导者合作增加在实体经济领域稳定资产投入的战略高度契合。”

 

商业协同和高效互补

GE水处理在价值950亿欧元的工业水处理市场占有重要的一席之地,在法律法规、环境和经济形势的驱动下,以年均预期5%的速度增长。GE的业务布局多样化,并在垂直领域和各地区之间保持良好的平衡(北美地区收入占50%,其余地区50%)。

 

此次收购将大大有助于苏伊士实现成本和营收的协同效应:

  • GE水处理的加入将让苏伊士有机会扩大其系统和服务解决方案,利用苏伊士在运营管理以及GE水处理在一流数字化平台的技术专长。苏伊士和GE水处理互补的客户群、工业垂直领域以及价值链、区域业务布局将进一步扩大集团的市场机会;
  • GE水处理对苏伊士工业方案的意义在于使集团进一步优化其在生产制造供应链,工程和服务方案上的运营表现;
  • 最后,此次交易为苏伊士其它业务提供了潜在的合作和业务机会,特别是在资源循环利用和能源回收领域。

 

五年内成本和营收整合的优势:

  • 通过已知的年度运营性成本协同效应,未计息税、折旧摊销前营利增长6500万欧元(其中80%在第三年完成)。
  • 执行成本分摊到2017-2019年,相当于一年的成本协同效益
  • 每年收入协同效益2亿欧元

 

此次交易将强化企业价值,与集团的财务制度完全契合

收购GE水处理将扩大股东价值

  • 改进营收增长
  • 从第一年每股收益增加
  • 基于运营性成本的协同效应每股收益实现两位数增长
  • 从第一年实现自由现金流流入

 

交易条款

  • 苏伊士和CDPQ组建70/30合资公司,以全现金方式共同收购GE水处理100%股权,价值32亿欧元。苏伊士将把已有的工业水务业务归入新成立的专门的工业水务事业单元。本次收购价格按照10.0倍于2016年的未计息税、折旧摊销前收入含成本协同效益,以及12.8倍于2016年经营性现金流含协同效益2 进行计算。
  • 苏伊士已为此次交易做好过渡性融资的充分准备,通过以下途径再融资:

- 增资7.5亿欧元;苏伊士的主要股东:ENGIE, CriteriaCaixaCaltagirone集团已确认愿意根据其所持股份增资。

- 长期优质债券11亿欧元

- 混合债券6亿欧元

- CDPQ提供本金7亿欧元

  • 公司的目标是保持其良好的投资信用等级

 

下一步

此次收购预计在2017年中期完成,并将取得所需的法律批准(并购监管机构),包括:欧盟和美国,以及其它常规的交易条件。

本项目的执行已事先提交于欧洲工作委员会审议。



1 34.15亿美元,按欧元/美元汇率1.06计算

2 基于2016年预测的经常性未计息税、折旧摊销前收入,以及不含单次执行成本的资本性支出