蘇伊士集團聯手CDPQ收購GE水處理,成為工業水服務市場的領導者

(巴黎,2017年3月8日)蘇伊士集團宣佈聯同Caisse de dépôt et placement du Québec (「CDPQ」)達成綁定協議,以32億歐元1以現金收購通用電氣旗下的GE水處理及工藝過程處理公司(「GE水處理」)。

 

GE水處理是全球領先的系統和服務供應商,為其藍籌工業客戶提供先進的水、污水及處理系統解決方案。2016年GE水處理營業收入為21億美金,並擁有具備良好數位化技術能力的7500名銷售人員和工程師。

 

此項交易被蘇伊士集團董事會一致通過,它將通過整合兩家互補型公司,實現了全價值鏈覆蓋,使蘇伊士成為水資源管理領域的領導者。它促進了蘇伊士長期盈利性增長,給集團股東提供前所未有的價值定位。

  • 擴展工業客戶面,以顯著的增長效果提升”市場進入”的能力和銷售實力
  • 加強在國際主要市場的拓展,尤其是美國及新興市場,強化了集團在全球價值約950億歐元的快速增長目標市場的地位
  • 憑藉集團全球的研發中心網路,以及專利技術和先進的數位化平台所形成的協合效應,以更強的創新能力提供解決方案
  • 預計將在成本和收入方面產生顯著的協同效應
  • 從第一年開始,將實現每股收益增長及自由現金流淨流入;基於運行性成本的協同效應,實現每股收益兩位數的增長
  • 過渡性融資得到充分保障,通過7.5億歐元的增資,以及長期優質債券和混合債券組合實現再融資。蘇伊士的主要股東Engie、CriteriaCaixa以及Caltagirone集團確認將按照各自股比進行增資
  • 與集團的財務制度完全一致,交易將維持良好的投資等級信用

 

 

蘇伊士集團首席執行官舒賽德說:「我非常自豪的宣佈我們對GE水處理的收購,這將有助於我們通過強化在新興及快速增長的工業水市場的定位來加快集團的戰略實施。此次整合將進一步為我們的員工、客戶及股東創造價值。客戶將受益於我們更專業的技術整合、更廣泛的服務區域、以及領先的產品和服務。本次交易也將通過提高蘇伊士的盈利性增長能力為我們的股東輸送強大的價值。我期待著整合GE水處理旗下高度專業的員工到我們的團隊,以形成一個獨一無二的工業水處理平台。我們同樣也為能和認同我們長遠發展目標的CDPQ聯合感到十分高興。」

 

CDPQ總裁及首席執行官Micheal Sabia表示:「憑藉其尖端技術和優秀的管理團隊,GE水處理已成為水務行業的領先企業。核心業務方面,GE水處理已通過經常性收入和高品質多樣化的客戶群建立了良好的業務基礎。此次投資和CDPQ的長期願景,以及與像蘇伊士這樣的行業領導者合作增加在實體經濟領域穩定資產投入的戰略高度契合。」

 

商業協同和高效互補

GE水處理在價值950億歐元的工業水處理市場佔重要地位,在法律法規、環境和經濟形勢的驅動下,以年均預期5%的速度增長。GE的業務佈局多樣化,並在垂直領域和各地區之間保持良好的平衡(北美地區收入占50%,其餘地區50%)。

 

此次收購將大大有助於蘇伊士實現成本和營收的協同效應:

  • GE水處理的加入將讓蘇伊士有機會擴大其系統和服務解決方案,利用蘇伊士在運營管理以及GE水處理在一流數位化平台的技術專長。蘇伊士和GE水處理互補的客戶群、工業垂直領域以及價值鏈、區域業務佈局將進一步擴大集團的市場機會
  • GE水處理對蘇伊士工業方案的意義在於使集團進一步優化其在生產製造供應鏈,工程和服務方案上的運營表現
  • 此次交易為蘇伊士其它業務提供了潛在的合作和業務機會,特別是在資源迴圈利用和能源回收領域

 

五年內成本和營收整合的優勢:

  • 通過已知的年度運營性成本協同效應,未計息稅、折舊攤銷前營利增長6500萬歐元(其中80%在第三年完成)
  • 執行成本分攤到2017-2019年,相當於一年的成本協同效益
  • 每年收入協同效益2億歐元

 

此次交易將強化企業價值,與集團的財務制度完全契合

收購GE水處理將擴大股東價值

  • 改進營收增長
  • 從第一年每股收益增加
  • 基於運營性成本的協同效應每股收益實現兩位數增長
  • 從第一年實現自由現金流流入

 

交易條款

  • 蘇伊士和CDPQ組成70/30合資公司,以全現金方式共同收購GE水處理100%股權,價值32億歐元。蘇伊士將把已有的工業水務業務歸入旗下新的水務技術與方案業務單元。本次收購價格按照10.0倍於2016年的未計息稅、折舊攤銷前收入含成本協同效益,以及12.8倍於2016年經營性現金流含協同效益2進行計算。
  • 蘇伊士已為此次交易做好過渡性融資的充分準備,通過以下途徑再融資:

- 增資7.5億歐元;蘇伊士的主要股東:ENGIE、CriteriaCaixa及Caltagirone集團已確認願意根據其所持股份增資。

- 長期優質債券11億歐元

- 混合債券6億歐元

-CDPQ提供本金7億歐元

  • 公司的目標是保持其良好的投資信用等級

 

下一步

此次收購預計在2017年中期完成,並將取得所需的法律批准(並購監管機構),包括:歐盟和美國,以及其它常規的交易條件。

本專案的執行已事先提交於歐洲工作委員會審議。



1 或34.15億美元,按歐元/美元匯率1.06計算

2 基於2016年預測的經常性未計息稅、折舊攤銷前收入,以及不含單次執行成本的資本性支出